发生了什么?非农就业后美股先崩后涨,盘中大反转

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本周五公布美国9月非农就业报告后,股市债市先跌后涨,惊险大反转。

报告公布后,主要美股指先是低开低走,早盘纳指曾跌超0.9%,标普跌0.9%,道指跌超270点,早盘尾声时均转涨,一度集体涨超1%,道指曾涨350点。

美股早盘转涨时,美债价格也反弹,盘前报告公布后拉升超过10个基点的美债收益率回吐半数以上升幅。

为什么会出现这样的大反转?

媒体指出,投资者在评估新发布的就业报告,除了就业增长,它也显示了薪资增长放缓。换言之,本次非农就业报告并非一味带来股市和债市害怕的消息,薪资方面就不是坏消息。

华尔街见闻稍早提到,报告显示9月新增非农就业人口几乎是市场的预期两倍,而9月失业率并未如预期小幅回落,而是持平8月,9月工资增速低于预期,平均时薪环比增长0.2%持平8月,未如市场预期加快增长至0.3%,同比增长4.2%,创两年来最低增速,未如市场预期企稳于8月的4.3%。

道明证券的策略师评论称,即使就业增长仍高于趋势水平,工资也没有出现上行压力,薪资增长势头稳步放缓,这应该给美联储官员带来安慰。

在薪资增长意外放缓传来通胀压力未加剧的好消息后,下周将公布的CPI和PPI将成为市场焦点。

Murphy & Sylvest Wealth Management的市场策略师称,现在确实要看下周的数据而定,因为假如通胀温和,同时就业仍然增长,那是美联储乐见的。

对于美股的盘中反转,Verdence Capital Advisors的首席投资官Megan Horneman认为,美债收益率回吐部分升幅给了美股一些帮助,而且最近几周股市有点疲软,部分处于超卖环境。

穆迪分析的劳动经济学家Dante DeAntonio认为,鉴于目前的看法存在分歧,9月就业报告对货币政策的影响不大。薪资增长和失业率可能带来了足够的好消息,阻止美联储重新加息。

DeAntonio指出,消化了9月报告后,市场对美联储采取行动的预期发生了一点变化,但仍强烈预期11月会继续保持利率不变。

周五美股盘中,芝商所(CME)的“美联储观察工具”显示,目前美国联邦基金利率期货交易市场预计,11月美联储加息25个基点的概率从一天前的约20%升至将近32%,但保持利率不变仍是最有可能的结果,有68%、将近七成的概率会按兵不动。

到12月,美联储今年内至少加息25个基点的概率从一天前的约33%升至接近43%,按兵不动的概率超过57%,一天前为67%。

事实上,在就业报告发布后不久,Academy Securities的宏观策略主管 Peter Tchir就评论时怀疑市场第一时间的反应能否持久。

Tchir称,在整体就业数据推动收益率走高的情况下,很难对抗根据算法炒股的力量,但预计随着时间推移,很多市场人士会质疑报告的准确性,就算不能周五和全周全天转涨,债市和股市初期的跌幅也会急剧收窄。


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