美国股市的牛市本周末已经过了10年的历史

导读 纽约 – 美国股市的牛市本周末已经过了10年的历史,这使得它在市场运行中超过了老年人的地位。它有伤痕证明它。自从2009年金融危机的废墟

纽约 – 美国股市的牛市本周末已经过了10年的历史,这使得它在市场运行中超过了老年人的地位。它有伤痕证明它。

自从2009年金融危机的废墟中崛起以来,这个牛市已经面临几次濒临死亡的经历。从过去十年的各个方面来看,欧洲债务问题与全球贸易战之间的担忧几乎让它脱轨。

但在每一种情况下,市场在跌幅达到20%之前就会稳定下来,这种逆转可能会让牛市变成熊市。即使其他投资,如其他国家的石油和股票,很久以前就陷入了自己的熊市,它仍然保持着自己的地位。我们是一个坏邻居中最好的房子

“这是一次牛市,但它已经有阶段,”投资组合经理兼基金组合基金总裁Michael Cuggino表示。“正因为如此,它更难被杀掉,并且它的运行速度比你预期的要好。”

这个牛市赢得了超过400%的回报,其中包括股息。即使投资者在2007年的高峰时期购买了标准普尔500指数基金,随后损失了超过一半的资金,现在也比他们开始时增加了一倍多。也就是说,只要他们抵制每次出售的冲动,持怀疑态度的人就说公牛准备崩溃了。

以下是市场在过去十年中克服的一些最大障碍:

不要“双重浸泡”

在牛市的第一年,股市几乎直线上涨,在12个多月的时间里飙升了约75%。投资者对所谓的“V形”复苏充满希望,其中向上移动将成为之前可怕的经济衰退的镜像。

关于美国经济的混合数据也引发了担忧,投资者正在谈论“双底衰退”,经济将在2007 – 09年大衰退后不久萎缩。当时的失业率仍高于9%(2019年1月为4%)。

2011年一个混乱的一周

到2011年夏天,投资者对欧洲债务问题的担忧已蔓延到希腊以外的西班牙,意大利和欧洲周边国家。与此同时,美国经济仍被视为脆弱,失业率维持在9%左右。

8月份,标准普尔公司剥夺了美国政府的“AAA”信用评级,而华尔街历史上最疯狂的一周也开始了。标准普尔500指数连续四天波动4%,每次都在不同的方向。

牛市在该周几乎到期:在最低点,标准普尔500指数已从当年4月创下的峰值下跌近18%。到2011年10月,它下降了19.4%。在这个牛市中,中国超越日本成为世界第二大经济体。更重要的是,中国为大萧条后急需增长的全球经济提供了大部分动力。

随着欧洲的挣扎以及日本似乎处于低迷状态,美国公司越来越依赖中国经济的飙升和中产阶级的增长。例如,在苹果公司,中国地区的销售额比公司过去五个财年增长了92%,几乎是苹果其他所有市场48%的增长率的两倍。

由于中国经济增长放缓,美国股市在2015年夏季和2016年年初出现逆转。该国经济在2015年增长了6.9%,仍然是一个仍然很高的比率,但却是25年来最慢的。当时石油价格也在暴跌,这使得大型能源公司的收益减少了一半多。

好太多了?

在2018年初,股市飙升,因为经济和企业利润都很强劲。

但在2月,一份报告显示,工人的工资涨幅高于经济学家的预期。这听起来像是件好事,但投资者越来越担心劳动力成本上升会侵蚀企业利润。这也增加了美联储更加积极地提高利率以防止通胀飙升的可能性。

自大萧条以来,美联储设计的低利率有助于提升企业利润和股市,投资者担心会失去巨大的支撑支柱利率,经济衰退和贸易

随着2018年即将结束,许多担忧趋同,使牛市在过去十年中最接近死亡。

投资者担心美联储逐步加息的政策会对美国经济构成制约。中国的增长正在放缓,并且与美国发生贸易纠纷。世界其他经济体也在减弱。

圣诞节前夕,标准普尔500指数从9月创下的纪录下跌了19.8%。

是什么帮助牛市从边缘拉回来?过去10年中大部分时间支持市场的一些相同因素:有利的美联储和不断上升的企业利润。美联储官员已承诺耐心提高利率,而标准普尔500指数成份股公司连续第五个报告季度,其利润增长超过10%。

“在过去十年中,我们在冒风险后风险处理风险,”Cuggino说。“尽管美国经济增长几年来相对贫乏,但当世界上大多数国家没有增长时,它仍在(增长)。我们是一个坏邻居中最好的房子。“

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