监管机构希望企业通过债券筹集更多资金

导读 最近，SEBI提出了一份题为设计大型企业加强市场借贷的框架的咨询文件。企业进入债券市场而不仅仅依靠银行资金，这是一种推动。它表示，长期

最近，SEBI提出了一份题为“设计大型企业加强市场借贷的框架”的咨询文件。企业进入债券市场而不仅仅依靠银行资金，这是一种推动。它表示，长期借款超过100亿卢比的公司应该通过债券发行筹集25%或更多的资金。目标是，公司将拥有更广泛的资金基础，更多的实体将进行审查，而不仅仅是贷款银行和提供更多的工具，它将加深债券市场。

广泛的优势

延迟甚至一天的荣誉服务意味着债券的违约标签和信用评级的降级。在信用评级下调之后，由于优惠券支付的任何延迟，虽然理论上可以回到之前的信用评级，但这并不容易，而且由于默认标签永远存在，因此耗费时间。银行贷款的情况相对容易，因为规范不是那么严格。通过更严格的审查，它将使企业更加警惕并在偿还债务方面受到纪律处分。另一个好处是，在更广泛的投资者基础上，银行可以通过购买可在二级市场上销售的债券为企业提供资金，而不是一次性贷款。随着银行变得更加深入，银行甚至可以参与二级公司债券市场。

我们在前面的文章中讨论了投资债券的优势。总而言之，虽然共同基金是首选途径，但由于提供了多种优势，通过投资债券，您可以对您的投资组合进行“阶梯式”。也就是说，您可以购买多个期限的债券以满足您的现金流量要求 – 债券到期并且您自动获得收益。由于债券市场属于批发市场，因此您可以根据自己喜欢的任何金额进行首次公开​​募股。随着越来越多的企业进入市场，很可能会有更多的债券公开发行，您将有更多的投资选择。值得注意的是，债券主要通过私募而非公共债券筹集。

信用评级

该文件草案指出，对于25%的长期资金需求，强制发行债券的信用评级应为AA及以上。对你的影响是你应该坚持高评级的论文，即AA及以上的信用评级。虽然没有什么能阻止评级较低的公司进入市场，但正在推动更高评级的报纸，并且在这种程度上，您将获得高质量的投资选择，以至于它们出现公共问题而非私人配售。它提到随后SEBI可能会考虑将AA的阈值等级降低到A，但对于您的投资组合构建目的，建议AA及以上等级。

还有什么需要做的

谘询文件是朝正确方向迈出的一步，因为它给予了正确的推动，扩大了资金基础并加深了市场。然而，另一方面也需要得到解决：使其成为投资者的有吸引力的交易并吸引更多投资者。信用违约掉期(CDS)是债券违约的一种“保险”，您可以购买该保险来消除信用风险。CDS指南已经存在多年，但市场还没有起飞。监管机构必须为CDS市场的发展提供类似的“轻推”，以便市场参与者提供它并且投资者购买它。同样，通过更好地构建交易，信用增级可以为债券发行提供更好的信用评级。对于相对较低评级的问题，SEBI可以提出信用增级指南，这将导致更高的信用评级和更好的债券市场整体质量。Net-net，它不仅仅是将公司推向债券市场，而且还吸引了更多真正深化市场的投资者。利率是市场力量的函数，但监管机构可以努力提高流动性和改善信用风险管理。

结论

在这个阶段，提案和实施日期是2019年4月1日。尽管如此，鉴于超过95%的债券发行是通过私募发行的，我们最近看到了不少公共问题。此外，近期的公共问题具有良好的信用评级，并具有吸引人的利率。随着对债券市场的强制冲击，可能会有更多企业希望拥有更广泛的投资者基础并解决公共问题。这将为您提供更多投资选择。

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