浙商证券：给予三一重工买入评级

浙商证券股份有限公司王华君近期对三一重工进行研究并发布了研究报告《三一重工点评报告：股票激励彰显信心，坚定看好工程机械中长期强阿尔法龙头》，本报告对三一重工给出买入评级，当前股价为18.93元。

三一重工(600031)事件：。 公司发布2022年限制性股票激励计划（草案）、实施考核管理办法，2022年员工持股计划（草案）（修订稿）股票激励坚定中长期发展信心，巩固强阿尔发龙头地位2022年限制性股票激励计划（草案），拟向董事、高管、核心技术（业务）人员共145名对象授予2900万股限制性股票，占公司总股本的0.34%，授予价格为9.66元/股。公司本次激励计划考核年度为2023-2024年，2 年解禁比例分别为50%、50%。公司层面考核指标为：以 2022年为基准，2023营收或归属于上市公司股东的净利润增长10%或以上；2024营收或归属于上市公司股东的净利润增长20%或以上。个人层面考核指标为：上一年度个人绩效考核需为良好或以上。2022年员工持股计划（草案）（修订稿），参加对象为公司董事、监事、高级管理人员、中层管理人员、关键岗位人员、核心业务（技术）人员，共计不超过6,996人，设立规模不超过4.8亿元，合计不超过2050万股，购买回购股票的价格为23.65元/股。挖机行业销量跌幅持续收窄，近期有望转正， Q3需求边际改善根据中国工程机械工业协会行业统计，6 月纳入统计的26家主机制造企业，共计销售挖掘机20761台，同比下降10%，降幅较5 月收窄14pct。其中国内销量11027台，同比下降35%，降幅较5 月收窄10pct，出口9734台，同比增长58%，继续维持高增长。随着下游需求边际逐渐改善，叠加疫情缓解，近期增速有望转正。智能化、电动化、国际化取得积极成果，龙头强者恒强2021年智能化、电动化、国际化持续推进。智能化：推进22家灯塔工厂建设，累计已实现14家灯塔工厂建成达产，产能提升70%，制造周期缩短50%，电动化：全年完成开发电动化技术项目24项，电动产品34款，上市电动产品20款；国际化：2021年国际营收约248亿元，同比增长76%，占比总营收23%，同比提升9.2pct。工程机械为当下优势产业，中国龙头有望迈向全球龙头工程机械为中国当下优势产业，中国公司能依赖规模经济、产业链优势、运营效率优势取得全球龙头地位。中国工程机械行业龙头将在完成国内的进口替代后在全球取得相当的市场份额，从中国龙头走向全球龙头。投资建议：预计公司2022-2024年实现归母净利润为123/145/184亿元，同比增长2%/18%/27%，对应 PE 分别为13/11/9。维持买入评级。风险提示：基建、地产投资不及预期。房屋开工进度不及预期

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券刘军研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.45%，其预测2022年度归属净利润为盈利95.8亿，根据现价换算的预测PE为16.75。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级22家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为20.68。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，三一重工（600031）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，未来营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标4星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0~ 5星，最高5星）

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证星研报解读

本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

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