投资的诀窍之每次都只投入一小部分钱

世界上有一种非常残酷的游戏,叫做俄罗斯轮盘赌。与其他使用扑克和色子赌博不同的是,俄罗斯轮盘赌的赌局是左轮手枪和人的性命。规则也很简单,就是在六槽的左轮手枪里放一颗或多颗子弹,任意旋转轮转后,关上轮转。游戏参与者轮流把手枪对着自己的头,扣动扳机,中枪者自动退出,怯场即为输,坚持到最后的为赢家。旁观者,则对参与者的性命下注。

这种游戏赢得体面,但是哪怕失误一次,就没有再次重来的机会。

在黑市拳击场上有这样一位“地狱魔王”,他叫安东尼马库斯。一生中战绩辉煌,战绩168战167胜1负,其中114场击毙对手。他是西伯利亚训练营里最出色的拳击手之一,扫腿最为突出,几乎到了纯青的地步。他能一脚踢断2.7英寸的铁柱,每秒踢出4脚,徒手杀死一头熊。他的前六名对手都是被他一招击毙,花费不超两分钟。他出道既是辉煌,创造一幕幕奇迹,很快便成为身价最高的拳手之一。无数黑市拳击界的泰山人物都先后倒在了他的脚下。一批批悉心研究马库斯弱点的拳击手,不停的艰苦训练,不断的向他发起挑战,又不断的被击倒。他在对手心中的形象是不败的化身,变得越来越可怕,形成一种无形的压力,让人谈之色变。但即便如此,他还是败了。1996年,在与“疯子”阿兰佩迪拉的决斗中,被一记重击击倒,再也没能起来。

这两则故事虽然一则是赌博,一则是拳击,貌似和投机游戏沾不上边,但是却又何其相似。在这种只有一次失败机会的决斗中,无论你前面赢了多少次,只要你输了一次,一切就都化为乌有。

很多人都读过杰西利弗莫尔的故事,看到《股票大作手回忆录》中他数次破产,而又东山再起,十分励志。而现实中,我们都是平凡的普通人。如果把一生的积蓄都投入这个市场里,基本上很难破产后再东山再起。而后,我们再想一个因素,为什么他会破产呢?我们也都听过期货市场上一些令人悲痛的故事,一年20倍的逍遥刘强2015年股灾中在期指中做多爆仓跳楼;橡胶大佬付小军做多橡胶爆仓跳楼身亡,10天亏光1亿4500万,持续的亏损让他难以支撑。这样的故事真是太多太多了。即便是利弗莫尔,他的晚年也是令人惋惜的。

他们都是这个行业里如泰山北斗一般的人物,尚且无法战胜这个市场,更何况是我们这些普通的投资者。他们之所以会死,我觉得其实最根本的原因就是赌的过大。总是把身价性命赌上去,把把梭哈,焉有不败之理?即便这种极端事件发生的概率很低,但是真的发生了,则是致命一击。

就交易策略中,我们常常听到别人说要做风控。说什么斩断亏损,让利润奔跑。斩断亏损这是后话了,但是比斩断亏损更为重要的我认为是仓位控制。为什么是仓位控制而不是斩断亏损?

斩断亏损固然重要,但是他并不能阻挡极端事件的发生。即便是设置了止损单,但是谁又能料到2020年那个春节,所有的股票和商品期货全都一字跌停了呢?谁又能料到4月份,原油价格居然会击破0元,成就了负数呢?止损可以帮我们防范绝大多数的小概率事件,也可以纠错,但是那种极端的黑天鹅事件很有可能在止损指令无法成交之际,我们却早已破产。

唯一的做法就是控制仓位,每次都只投入有限的一小部分金钱去赌。我们都不是陈刀仔,可以次次梭哈,却又把把都赢,用20元可以赚到3000万。我们能做的只能是控制损失,即便是真的爆仓了,还有剩余的钱能够让我们重新东山再起。至于有人说仓位过低,每次赚的钱不是都很少吗?但是你真的能稳定赚钱,又何必在乎这些呢?

仓位不会挽救你的胜率,不会因为你仓位低了,就开始不亏钱了。但却可以让你从极端的黑天鹅事件中解救出来,让你在这盘俄罗斯轮盘赌中即便中枪但不致死。

富人从不拿自身的身家去赌。而我们在投资股票中,满仓几乎是常态,即便不是满仓,至少8成仓也是有的吧。也许我们的本金很少,恰恰需要我们去赌一场赚把大的。但我认为恰恰因为如此,我们才更不能去赌,更加要珍惜仅有的本金。穷人之所以为穷人,是因为他们没有犯错的资本。

关于仓位的合理配置,凯利公式给出了答案。有兴趣的人可以去搜索下,这里不做叙述。凯利公式原是在赌博中赌资的合理配置,但是在交易中运用其实也可以。

我认为就正常情况来说,仓位二三成就是一个不错的配置比例,月满则亏。即便是本金很少,我也认为不应当超过50%配置,否则一旦遇上极端事件,就会变得很糟糕。

每一个炒股或者期货输得很惨的人,他们身上都有一个共同的特点,就是赌性太重。所以才会重仓出击,他们要的不是5%,不是10%,当然也不会满足于20%,30%。他们要的是100%,200%。即便他们得到了,他们想的又是500%或者1000%。他们永远不会满足。如果输了,便会不断地追加本金,最终弹尽粮绝。他们从来没有想过出金的重要性,把最初的本金撤出来,让利润重新去奔跑。即便是最终不幸爆仓,对我最初的本金又有何伤?但是又有多少人能够想明白这一点。

赌性过重,过分贪婪导致我们很难降低仓位,害怕一旦降低仓位,利润便会离我们而去。倘若我们真的成功了,又会想当初如果我梭哈满仓,岂不是三四倍的幸福?如果真的这么想的话,其实离破产和死亡也就不远了。

生命是只有一次,我们别无选择,每天都没有彩排,都是现场演出。但我们可以选择让交易不再变成只有一次生命的拼杀,即便是不幸失败,亦可东山再起。每次都只投入一小部分本金,你会发现交易其实没有想象中那么难。

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