制造业PMI时隔五个月重回扩张区间，四季度有望温和上行

原标题：制造业PMI时隔五个月重回扩张区间，四季度有望温和上行

2023年7月5日，江苏淮安，金湖工业园区一企业工人正战高温，抓紧生产国内外订单。图片来源：人民视觉

记者 | 辛圆

国家统计局周六公布数据显示，9月，中国制造业采购经理人指数（PMI）较上月回升0.5个百分点至50.2%，时隔五个月再次回到荣枯线以上。

界面新闻采集的7家机构预估中值显示，9月中国制造业PMI为50.1%。PMI指数在50%以上，反映制造业扩张；低于50%，则反映制造业活动收缩。

东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青对界面新闻表示，近期一系列扩投资、促消费措施加快出台，包括下调中期借贷便利（MLF）利率、降准以及房地产支持政策全面加码等在内，逆周期调节力度明显加大，市场信心受到提振，带动制造业供需两端回升。另外，此前指数连续五个月处于收缩区间，环比基数低，也将是推动9月制造业PMI指数回升的一个原因。

分类指数方面，生产指数和新订单指数分别为52.7%和50.5%，比上月上升0.8和0.3个百分点。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为59.4%和53.5%，比上月上升2.9和1.5个百分点，均为年内高点。生产经营活动预期指数为55.5%，与上月基本持平，持续位于较高景气区间。

对于接下来的制造业走势，王青表示，10月份及四季度制造业PMI指数有望在50%以上的扩张区间继续温和上行。历史规律也显示，制造业PMI指数运行具有较强惯性，即一旦升至扩张区间，往往会持续下去。

不过，王青表示，后续制造业扩张力度将受到一系列内外部因素影响。“一是全球经济下行压力加大趋势下，四季度外需的放缓程度。其次是房地产支持政策持续发力前景下， ‘金九银十’之后楼市能否持续回暖。三是四季度是否会有新的稳增长增量措施出台。”他说。

经济学人智库高级分析师徐天辰表示，展望四季度，制造业表现有望维持稳定。一方面，除地产外多数行业景气度稳健，利空因素不多。另一方面，财政支出增速上升，加上前期政策加速步入落地期，企业投资或有所改善。

财信国际经济研究院副院长伍超明的判断则稍显谨慎。他认为，四季度PMI在50%荣枯线上下波动，仍存在一定不确定性，主要取决于房地产市场的恢复状况，近期密集出台的房地产政策效果有待观察。此外，民间投资能否止跌回升也具有较大不确定性；外部需求的下降，对制造业景气提升形成钳制效应。

非制造业PMI方面，9月中国非制造业商务活动指数录得51.7%，比上月回升0.7个百分点。分行业看，建筑业商务活动指数为56.2%，比上月回升2.4个百分点。服务业商务活动指数为50.9%，比上月回升0.4个百分点。

服务业中，从行业看，水上运输、邮政、电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务、货币金融服务等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间，业务总量增长较快。

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